金年会- 金年会体育- 官网APP资源民族主义与AI时代的产业机遇

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　　2025年10月22日，中信证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，全球资源民族主义浪潮推动关键矿产供给受限，AI发展驱动HDD需求增长。

　　报告摘要如下： 核心观点： 重点推荐 海外政策专题（49）—资源民族主义浪潮下，哪些关键矿产值得关注 海外政策研究｜近年来，全球资源民族主义浪潮渐起，资源国主动干预供给有望为关键矿产带来持续的供给约束及战略溢价。从矿产品种来看，小金属资源稀缺叠加供给集中度高，或更易受政策约束。从国别来看，印尼方面，镍出口管制在价值留存方面卓有成效。未来印尼有望通过调整生产配额政策、打击非法采矿等方式进一步强化对镍、锡等资源的供给约束。刚果（金）方面，从钴出口禁令转向更精细灵活的出口配额制，有望给钴价带来持续支撑。美欧方面，虽意图推动关键矿产供给多元化与本土化，但受制于资源、技术、资金、监管等多重困难，短期内或难实现。 西部数据（WDC.OQ）投资价值分析报告—全球领先的HDD供应商，看好AI驱动业绩上行 前瞻研究｜WDC是全球领先的HDD供应商，和STX、东芝三家公司垄断整个行业的供给。过去10年HDD出货量持续下滑，主要原因是受SSD的影响。但进入到AI时代，数据量呈现出井喷式爆发的态势。HDD有望凭借着较高的性价比，成为下游客户在存储冷数据时的首选方案。我们看好AI发展对于HDD行业增长的拉动。我们认为，伴随着下游需求的增加，以及供给侧产能的受限，HDD行业的景气度有望持续到2026H2，我们看好WDC公司的投资机会。首次覆盖，给予“买入”评级。 债市启明系列20251020—如何分辨利率的“真假突破”？ 固定收益｜复盘2024年几轮利率在关键点位的“真假突破”，我们发现重要的判断要素包括资金利率、成交量以及K线形态，其中可靠的信号往往是多个维度出现共振。目前基本面、流动性和货政态度对债市影响偏利多，结合现券和期货的走势来看，债市情绪最悲观的时期或已结束，市场正在重新投票选出方向；不过成交缩量也暗示即便利率下行，可能也很难呈现非常顺畅的形态。海大集团002311）（002311.SZ）2025年三季报点评—25Q3主业超预期，海外拆分上市会进一步提升竞争力 农林牧渔｜公司战略定力、产品力、服务能力持续领先行业，在周期底部持续夯实竞争优势，2025年公司有望持续受益行业景气度改善。考虑到生猪养殖仍处于周期底部，我们下调公司2025/26年EPS预测为2.82/3.02元（原2025/26年EPS预测为2.99/3.38元），维持2027年EPS预测为3.96元。考虑到海大集团并无完全可比公司，参考公司上市以来历史PE约在20-57倍之间，给予公司2025年25倍PE估值，对应目标价71元，维持“买入”评级。 会议提示 2025年10月22日15:00泰凌微25Q3业绩交流 2025年10月22日15:30统一投资框架下的指数增强体系—信研讲堂·对线从国际龙头财报看海内外行业趋势系列之美妆篇：波动中前行，综合能力致胜 2025年10月23日09:00杭叉集团603298）2025年三季报业绩交流会 2025年10月23日13:00荣旗科技301360）2025年三季报业绩交流会 2025年10月23日16:00从国际龙头财报看海内外行业趋势系列之医美篇-成熟市场竞争加剧，全球化、拓新品助成长 2025年10月23日18:30信立潮头E路同行—信研讲堂·ETF策略论坛（杭州专场） 2025年10月27日17:00安踏体育2025Q3经营情况交流会 2025年11月11日-13日中信证券2026年资本市场年会